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标普纳A 富时扩容 苏宁易购等白马股迎来价值投资时代

发布于:2019-10-22 07:39:10 点击:2653

随着国际指数纳入a股和扩张速度的加快,外资流入率大幅上升。9月23日,S&P道琼斯指数首次决定纳入a股,1099只中国a股正式纳入S&P新兴市场全球基准指数。

与此同时,富时罗素的季度调整名单在9月23日开盘前生效。富时罗素的扩张是富时罗素a股计划第一阶段的第二步。正式生效后,a股在相应指数中的包含系数将从5%提高到15%。

据外界估计,道琼斯在S&P A股的上市和富时罗素的第二次扩张预计将为a股带来逾1000亿“被动和主动”资本流入。

外资横扫a股

自今年以来,国际指数已宣布a股扩张。除了S&P道琼斯和富时罗素在不久的将来,摩根士丹利资本国际将在11月实施扩大第三阶段的决定。随着外资的不断涌入,a股正成为多党资本竞争和博弈的战场。

受此影响,自9月初以来,尽管盘面波动,北方资本继续增加头寸。选择数据显示,9月前三周,来自北方的累计资本净流入达到607.68亿元,高于今年1月的606.88亿元,月净流入达到创纪录高位。招商局证券指出,在a股推出或主要指标相继扩张的推动下,预计北方资本流入规模将继续扩大。

此外,a股外资准入进一步改善。9月10日,国家外汇管理局决定取消对合格投资者和合格投资者投资配额的限制。行业分析师认为,取消qfii和r qfii的配额限制有利于吸引更多海外资金进入中国股票和债券市场,并有望带来更多海外长期资金。

消费领袖期待外国投资

随着a股市场的不断开放,CICC预计未来5-10年外资持股比例将达到10%左右或以上,外资配置逐渐清晰。

川财证券指出,从行业角度来看,该指数生效前后,外资一直青睐现金流稳定、利润增长较高的消费和金融部门。

以苏宁乐购为例。半年度报告数据显示,苏宁乐购2019年上半年实现营业收入1355.71亿元,同比增长22.49%,同期母公司净利润为21.39亿元。在估值方面,苏宁安易最新的动态市盈率为10倍,安全边际高,估值优势突出。

(照片:苏宁总部)

值得注意的是,苏宁易购此前曾在摩根士丹利资本国际和富时罗素指数(FTSE Russell Index)两地上市。这一次,它被列入S&P道琼斯指数,并跻身前100名。苏宁乐购已连续入选世界重量级指数,权重很高。这背后是资本市场对苏宁智能零售发展成就的高度认可和青睐。

从利润规模和未来增长空间来看,苏宁易购是一只具有长期投资价值的代表性股票。即使市场继续震荡,苏宁乐购仍保持稳定。此外,苏宁易居还从消费升级(尤其是在低端市场)和零售业态升级转型中获得多重红利。

沈万鸿源证券认为,苏宁智能零售战略已经进入红利发放期,在线流量聚合和类别扩张,差异化消费场景下的线下竞争优势构建,零售云授权深化,二线城市和乡镇市场加速下沉,物流金融等业务生态闭环改善,整体盈利能力提高。

在公司治理方面,苏宁自2004年上市以来,连续14年获得深交所信息披露评估甲级。今年3月,苏宁易居凭借其在企业管理和社会责任方面的优异表现,再次获得摩根士丹利资本国际esg甲级资质,超越亚马逊和易趣等全球同行。

从长远来看,a股国际化的深化将促进国内优质资产与国际成熟机构投资者的进一步融合,优化a股投资环境,引导价值投资回报。然而,苏宁一沟等具有长期投资价值的龙头企业更有可能获得外资的重点关注。